畜牧產(chǎn)業(yè)：內(nèi)外需求均減，或?qū)⒊掷m(xù)下滑

畜-牧人

畜牧產(chǎn)業(yè)：

　　內(nèi)外需求均減，或?qū)⒊掷m(xù)下滑

　　美國次貸危機演化為金融危機，繼而演變?yōu)榻?jīng)濟危機，影響領(lǐng)域從金融擴張到實體經(jīng)濟，影響范圍從美國擴大到全球，在全球經(jīng)濟一體化的今天，中國無法獨善其身，畜牧業(yè)的發(fā)展也榮辱系之，因為經(jīng)濟的衰退將導(dǎo)致畜禽產(chǎn)品需求的減少。

　　那么，這場金融危機的水有多深？路透社認為，2009年，對世界經(jīng)濟而言可能是實體經(jīng)濟危機爆發(fā)并進入長期衰退的起始年。中國經(jīng)濟一樣不容樂觀，中國社科院金融研究所所長李揚從發(fā)電量管窺，他看到電力增速的下降，2008年5月還是兩位數(shù)的增長，10月就是負增長，11月還是負3%的增長。因此，他認為現(xiàn)在問題正在嚴重，未來三五年經(jīng)濟都將處在下降或停滯的狀態(tài)，這是比較中平的判斷。

　　金融危機的直接表現(xiàn)就是外國訂單減少，更為嚴重的問題是，不但國外需求萎靡，國內(nèi)需求也同樣出現(xiàn)問題。萬達期貨經(jīng)理汪遠奎向南方農(nóng)村報記者表示，2009年畜產(chǎn)品需求肯定減少，因為中國經(jīng)濟是加工密集型，工廠大量倒閉使得近千萬民工回流農(nóng)村，這使得低端的肉、禽、蛋需求大幅減少。

　　因此，北京農(nóng)學(xué)院教授鄧蓉向南方農(nóng)村報記者表示，受到消費萎縮的影響，2009年畜牧業(yè)總的發(fā)展趨勢是市場會有所縮減，因此價格行情也并不樂觀。同樣，中信證券農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師毛長青也認為，2009年畜牧行業(yè)增速在全球金融危機拖累下，存在繼續(xù)下降的風(fēng)險。相反，2008年業(yè)界倍受困擾的人民幣升值因素可能在2009年不復(fù)存在，依據(jù)中國人民大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測模型—CMAFM模型，預(yù)測2009年人民幣與美元的平均兌換率為 6.60：1，而目前，人民幣兌美圓匯率盤整在6.83：1左右，因此，人民幣在2009年的漲幅料將不大。

　　內(nèi)外需求減少之下，畜產(chǎn)品價格的下跌讓情況雪上加霜，因此，大多數(shù)專家認為，2009年的畜產(chǎn)品市場或?qū)⒊掷m(xù)一年的低位運行。國金證券分析師謝剛認為，2009年1季度豬價仍有下跌空間，肉價仍將小幅下跌，但有樂觀人士分析認為這種下滑將會在2009年6月出現(xiàn)拐點。

　　飼料企業(yè)：

　　原料價跌，仍將平穩(wěn)發(fā)展

　　也并非沒有好消息傳來。

　　大宗農(nóng)產(chǎn)品在2008年下半年開始降價，當(dāng)前玉米、大豆、小麥和棉花較年初高點時已經(jīng)分別下跌55%、49%、62%和39%，較上年同期分別下降8%、25%、44%和20%。汪遠奎分析，大宗農(nóng)產(chǎn)品在2009年仍然將持續(xù)走低。這對以此為原料的飼料企業(yè)來說無疑是雪中送炭。

　　汪遠奎認為，前期農(nóng)產(chǎn)品價格暴漲主導(dǎo)因素是投機，而金融泡沫擠掉之后，供需將決定農(nóng)產(chǎn)品價格。例如玉米，2008年全國玉米播種面積為2880 萬公頃，同比減少68萬公頃，產(chǎn)量達1.56億噸，同比增長2.4%，產(chǎn)量增加之下，需求卻出現(xiàn)減少?！坝衩咨罴庸て髽I(yè)對飼料的需求減少20%左右?！蓖舴治觯捎谠蛢r格狂降，玉米深加工企業(yè)加工一噸玉米乙醇將虧損300-500元，因此，它們對玉米的需求大幅減少，此外，飼料企業(yè)對玉米的需求也出現(xiàn)減少，因此，2009年，玉米市場雖然在國家玉米收儲激勵下可能會有所反彈，但整體將是走低。

　　同理，高度依賴進口的大豆無論國內(nèi)還是國際產(chǎn)量都出現(xiàn)增長。2008年我國大豆種植面積達到965萬公頃，同比增長10.2%，產(chǎn)量分別為 1650萬噸，同比增長29.7%；而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2008/2009年度全球大豆產(chǎn)量為2.3574億噸，高于上年度的2.209億噸。大豆供給的增加，將壓制大豆價格反彈的空間。

　　在大交所期貨市場上，2009年的大豆、玉米和豆粕期貨合約，價格基本都是逐月走低，例如，豆粕0901、0903、0905、0907、 0909、0911合約12月25日分別收于2568元/噸、2523元/噸、2332元/噸、2330元/噸、2340元/噸、2335元/噸，行情向下，這也顯示了主流市場對2009年大宗農(nóng)產(chǎn)品價格走弱的認識。

　　據(jù)此，廣發(fā)證券分析師湯瑋亮認為，近期來看，飼料企業(yè)已經(jīng)從三聚氰胺事件中走出，需要恢復(fù)性的增長；中期來看，2009年飼料企業(yè)受益于成本降低，將平穩(wěn)發(fā)展。他認為金融

　　危機并不會對飼料企業(yè)產(chǎn)生太大的打擊，這是因為中國的飼料企業(yè)大多是內(nèi)向型的。

　　但并非所有分析師都如此樂觀，謝剛認為，2009年飼料上市公司將不具有投資價值。資料顯示，2008年前三季度，豬肉價格高位運行，飼料企業(yè)也產(chǎn)量大增，然而，步入第四季度，產(chǎn)量開始下滑，10月份，全國飼料單月產(chǎn)量864.3萬噸，環(huán)比下降7.55%，同比下降11.32%，行業(yè)上市公司毛利率不同程度存在同比下滑的態(tài)勢。而他們擔(dān)心，這種下滑還將帶入明年。

　　而受2008年三聚氰胺事件的影響，2009年，農(nóng)業(yè)部將開展飼料執(zhí)法年活動，規(guī)范發(fā)展飼料市場。此前，農(nóng)業(yè)部的飼料執(zhí)法取締了違法企業(yè)和養(yǎng)殖場278個，封存和銷毀不合格產(chǎn)品3682.2噸，若執(zhí)法力度在2009年持續(xù)加大，對于飼料企業(yè)來說也是一種硬約束。

　　水產(chǎn)行業(yè)：

　　高端養(yǎng)殖景氣有望維持

　　金融危機之下，受影響最大的將是出口依存度較高的水產(chǎn)行業(yè)，FAO的報告顯示，美國有2/3的消費者爭在減少日常開支，一半減少在外就餐次數(shù)，這對羅非魚等外向型產(chǎn)業(yè)來說，不啻為沉重的打擊，一些工廠已經(jīng)出現(xiàn)訂單減少，開工不足的局面，鄧蓉認為，隨著金融危機演變?yōu)榻?jīng)濟危機，明年這種情況還會加劇。

　　然而，整體下滑之下，為數(shù)眾多的證券分析師卻看好高端水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)。

　　毛長青認為，2009年涉農(nóng)行業(yè)主題投資和價值投資雙重機會仍然存在，而農(nóng)業(yè)相關(guān)子行業(yè)中，高端水產(chǎn)養(yǎng)殖仍然將“強于大市”，因此，他建議關(guān)注如獐子島、好當(dāng)家這樣的水產(chǎn)企業(yè)。

　　不約而同，海通證券分析師丁頻也認為，獐子島和好當(dāng)家是海珍品養(yǎng)殖企業(yè)的典范，好當(dāng)家憑借著海參價格的快速上漲和產(chǎn)量的上升，公司盈利快速增長，基于對海參價格仍較為樂觀的判斷，公司未來的盈利增長無憂；而獐子島上市之后，遭遇蝦夷扇貝的價格下滑，而該公司進行的營銷改革時間尚短，未能見效，但畢竟該公司擁有65萬畝的海域資源，因此持續(xù)看好此公司。

　　雖然海參、鮑魚等具備奢侈品特征的海產(chǎn)品在旺季價格大幅下跌，需求放緩導(dǎo)致短期供求關(guān)系不容樂觀，但國金證券謝剛認為，較高的資源門檻將制約行業(yè)產(chǎn)能擴大，養(yǎng)殖企業(yè)基于價格太低而減少捕撈量也會對供求關(guān)系進行一定程度的修復(fù)，因此，2009年依然看好海參行業(yè)。

　　也有不同的聲音發(fā)出，招商證券分析師黃珺認為，海水養(yǎng)殖已經(jīng)過了景氣高點，并非如上述人士分析的有發(fā)展空間。

　　生死存亡：

　　看企業(yè)自身功底

　　汪遠奎認為，2009年一方面飼料成本降低，另一方面養(yǎng)殖戶需求減少，因此，飼料行業(yè)整體方展方向“不好說”，最重要的是看企業(yè)自身的功底。

　　具體公司有具體的處境，湯瑋亮向南方農(nóng)村報記者表示，一些公司由于獨特的供銷渠道，在一定程度上避免了豬價下跌的影響，典型的例子就是上市公司新五豐，它是香港生豬的主要供應(yīng)商之一，約占供港生豬總量的1/5，近幾年出口生豬量基本穩(wěn)定在33-36萬頭之間，而香港的生豬價格受政府管制，不得隨意調(diào)整，因此，在降價潮中可以避免一定的損失。

　　也有一些企業(yè)劍走偏鋒，卻可能導(dǎo)致2009年日子更加難過。例如水產(chǎn)飼料行業(yè)龍頭通威股份，收購永祥股份50%的股權(quán)，涉足與原先業(yè)務(wù)毫不相關(guān)的化工產(chǎn)業(yè)。一方面，生產(chǎn)的多晶硅遲遲無法量產(chǎn)，另一方面，2008下半年以來，多晶硅價格大幅走低，預(yù)計通威股份在未來將有一段艱難期。

　　而另一水產(chǎn)飼料龍頭天邦股份則大肆進行投資，它投資4080萬元收購長沙金德意的股權(quán)，投資500萬美元建設(shè)越南工廠，今年又花費9250萬元收購成都精華生物80%的股權(quán)，這些投資都尚未進入穩(wěn)定回報期。

　　狂飆突進的局面基本不會出現(xiàn)，因此，行業(yè)的整合將會加劇，企業(yè)自身應(yīng)當(dāng)練好內(nèi)功，積極降低成本、創(chuàng)新技術(shù)、改革管理，避免不必要的投資和重復(fù)建設(shè)，從而在2009年立于不敗之地。

justlc

公司今年銷量計劃還提高了  這個估計準不準啊

胡文輝

文中的采訪對象多是金融機構(gòu)的分析師，他們對行業(yè)的了解坦白說，知之不深。
舉一點為例，畜牧產(chǎn)業(yè)的低迷并不一定導(dǎo)致飼料產(chǎn)量的下滑，只要畜牧業(yè)的規(guī)?；潭仍谔岣?，飼料產(chǎn)量的增加就會繼續(xù)。